January 20, 2018
  • facebook
  • twitter
  • linkedin
  • instagram
  • Väntar på att kurserna hämtas..
  • New York
  • London
  • Moscow
  • Tokyo
  • Stockholm
  • Sydney
  • Delhi
  • Bangkok

Dollarn visar åter styrka

Den amerikanska dollarn rekylerade kraftigt i våras och somras men har sakta men säkert tagit igen stora delar av tappet och återigen är den starkaste valutan. Hur ser fortsättningen ut mot kronan och euron och vilka tradinglägen kan vi se framför oss?

Ränteförväntningarna har kommit ned rejält i USA. I våras räknade marknaden med att Fed Funds (styrräntan) skulle ligga på minst 0,50{031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} i slutet av året och kanske även 0,75{031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6}. Nu är det inte ens säkert att det blir en höjning till 0,25{031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} även om det förefaller som troligt att Federal Reserve höjer en gång innan årets slut.

När marknaden började inse att Federal Reserve inte kommer att gå lika fort fram med åtstramningar som man hade räknat med, kom en rejäl rekyl i dollarn då den hade handlats upp på förväntningar om att räntan skulle stiga snabbare i USA än i andra delar av världen.


Sakta men säkert
har emellertid förutsättningarna för en stramare penningpolitik också försämrats på andra håll, bl.a. inom eurozonen och i Sverige. Därför har vi åter sett dollarn rycka upp sig och närma sig toppnivåerna mot både euron och kronan. Både ECB och Riksbanken utökar de penningpolitiska stimulanserna medan Federal Reserve trots allt stramar åt.

Samtidigt som den senaste tidens uppgång inte kan sägas vara helt obefogad, närmar sig EUR/USD och USD/SEK viktiga nyckelnivåer.  EUR/USD bottnade i våras strax under 1,05, runt 1,0460. Ungefär samtidigt toppade USD/SEK på 8,88. Nu är det inte långt kvar till de nivåerna.

Mot bakgrund av de senaste två månadernas makroekonomiska utveckling, går det inte att utesluta att dollarn så småningom bryter igenom årets toppnivåer. Överraskar inte utvecklingen i Europa positivt så väntar förr eller senare nya toppnivåer för dollarn. Det beror dock inte på att den relativa utvecklingen i USA jämfört med Europa har stärkts nämnvärt jämfört med i våras utan snarare på att återhämtningen har kommit längre vilket tidigare sätter press på centralbanken att börja strama åt tidigare. Inflationstrycket kommer helt enkelt att kännas tidigare i USA vid snarlik utveckling eftersom återhämtningen har kommit längre. 

Vi kan emellertid räkna med en rekyl från ungefär den förra toppnivån. När dollarn toppade tidigare i år var den amerikanska valutan kraftigt överköpt. Skillnaden i ekonomisk utveckling har inte ökat gentemot eurozonen och Sverige. Därför är det osannolikt att USD bara ska rusa igenom den förra toppnivån som bör fungera som en starkare motståndsnivå. Om det blir strax under eller strax över den nivån som rekylen inleds återstår att se men ett besök av den förra toppnivån utgör i alla fall ett kortsiktigt köpläge i europeiska valutor. Köp EUR/USD runt 1,05 och sälj USD/SEK vid 8,80-8,88. Notera dock att affären bör ses som relativt kortsiktig. Man bör ta hem vinsten redan efter en rekyl på ca. tre procent för dollarn från de nivåerna.  

 

Föregående «
Nästa »

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *

Copyright 2017 © Aktiebladet. Alla rättigheter reserverade.