January 17, 2018
  • facebook
  • twitter
  • linkedin
  • instagram
  • Väntar på att kurserna hämtas..
  • New York
  • London
  • Moscow
  • Tokyo
  • Stockholm
  • Sydney
  • Delhi
  • Bangkok
  • Startsida
  • >
  • Nyheter
  • >
  • Vårdbemanning blir billigare när osäkerheten slår till

Vårdbemanning blir billigare när osäkerheten slår till

Börsen skakade till rejält i går till följd av upptrappningen i Ukraina. OMX Smallcap stängde på -4,07 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6}. Bolag med rysslandsexponering tog den största smällen. På Large Cap backade MTG A 7,32 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} och Oriflame stängde på -6,7 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6}. 

En aktie som blev billigare (om man förutsätter att krisen i Ukraina inte kommer påverka svensk och norsk bemanning inom vård och skola) är NGM-noterade NGS Group. Aktien föll 4 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} till 139 kr under måndagen. 

 

 

NGS släppte sin vana trogen återigen en stark rapport för sista kvartalet såväl som helåret. Omsättningen för helåret landade på 392,8 MSEK (199,6) och resultatet per aktie ökade till 12.10 kr jämfört med 5,89 kr föregående år. Omsättningsökningen utgörs till 30 procent av organisk tillväxt och resterade är hänförligt till förvärv. Nurse Partner som förvärvades i maj 2013 utvecklas över förväntan trots att den norska kronan under perioden har försvagats mot den svenska. Tappet för den norska kronan tillsammans med att vården tenderar att anställa fast personal i högre utsträckning har gjort det mindre attraktivt för svenskar att arbeta i Norge. Trots det utvecklades alltså Nurse Partner bättre än den prognos som lämnades vid ingången av förvärvet i maj 2013. NGS har flera gånger visat att de är duktiga på just förvärv. Om tillväxten blir något sämre under 2014 och marginalen minskar något från föregående års 8,4 procent så bör NGS ändå kunna tjäna omkring 15 kr per aktie. Med en aktiekurs i dagsläget på 140 kr så får P/E-talet på strax över 9 betraktas som väl lågt. Bolaget sitter dessutom på en nettokassa och har historiskt använt aktien som delbetalning vid förvärv.  

 

Under fjärde kvartalet skrevs avtal med privata vårdgivare som CityAkuten och BB Sophia.  Det för oss över till de frågetecken som faktiskt finns. Vinster i välfärden har stundtals varit en het potatis under de senaste åren. Även om det då främst har handlat om hur riskkapitalbolag prioriterar räntesnurror framför vårdtagare. För NGS del så handlar det mer om hur landstingen väljer att använda sig av bemanning. Hyrläkarna i den offentliga primärvården i exempelvis Jönköpings läns landsting ska vara utfasade från 2017 och helt ersatta av tillsvidareanställda läkare (Källa Landstinget Jönköping). Hur det utvecklar sig i Jönköping och övriga delar av Sverige på sikt samt om NGS kan täcka upp eventuellt bortfall med rekrytering istället för uthyrning återstår att se. Bolaget skriver i bokslutskommunikén att det framtida politiska läget är svårbedömt men ser ingen efterfrågeminskning hos kunderna.

 

En viss kursrabatt på grund av noteringen på en mindre lista (NGM) samt en viss återhållsamhet inför den politiska utvecklingen är rimlig men sammantaget ser NGS fortfarande mycket billig ut. Styrelsen föreslår en utdelning om 3 kr per aktie varav ordinarie utdelning utgör 2 kr samt extrautdelning på 1 kr. Av NGS fina förvärvshistorik att döma är det positivt att merparten av kassaflödet behålls i bolaget för att möjliggöra ytterligare förvärv. 

 

Föregående «
Nästa »

Kommentera

E-postadressen publiceras inte. Obligatoriska fält är märkta *

Copyright 2017 © Aktiebladet. Alla rättigheter reserverade.