april 26, 2018
  • facebook
  • twitter
  • linkedin
  • instagram
  • Väntar på att kurserna hämtas..
  • New York
  • London
  • Moscow
  • Tokyo
  • Stockholm
  • Sydney
  • Delhi
  • Bangkok

Byggbolaget som inte gillar vackert väder

Det är ju egentligen inte ett byggbolag utan snarare en byggvaruhandelskedja med strax under 100 butiker i Sverige, Norge och Finland.

I mitten av juli lämnade Byggmax Q2-rapporten och den såg bra ut men i samband med rapporten skrev man att april månad som inledde kvartalet var starkt men maj och juni var svagare och man spekulerade i om det var vädereffekt som gav ett svagare kvartalsslut i Q2. Aktien i Byggmax har varit svag på börsen senaste tiden och det beror sannolikt på att marknadens aktörer räknar med att svagheten på grund av vädereffekten fortsätter in i Q3.

Vädereffekten är inget som påverkar bolaget långsiktigt och härom dagen kom SEB ut med en uppdaterad analys av bolaget där man visserligen sänker vinstprognosen för 2014 från 3,60 kr till 3,50 kr och för 2015 från 4,30 till 4,10 kr. Man har fortsatt köprekommendation i aktien med riktkurs 65,00 kr. Vi kan tillägga att vinsten per aktie rullande 12 månader bakåt efter Q2 var 3,53 kr/aktie. Senaste utdelningen var 2,30 kr vilket med dagens kurs motsvarar en direktavkastning på knappt 5 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6}.

Vi anser att Q2 rapporten var stark och försäljningstillväxten jämfört med samma kvartal 2013 var +16,5 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} och motsvarande +15,3 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} för första halvåret. Dock är tillväxten till största delen baserad på tillväxt i antalet nya butiker eftersom försäljningen i jämförbara butiker under första halvåret ökade med +8,1 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6}. SEB räknar nu med att försäljningen i Q3 för jämförbara butiker kommer att minska med -0,5 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} men även om inte tillväxten totalt sett kommer motsvara Q3:s +17 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} så räknar vi med att omsättningen närmsta åren bör kunna visa tvåsiffrig tillväxt, det vill säga minst 10 {031dbc6796ad9347cb52ab3b7d7993539529a8a28732a735adbd531be7edfbb6} och marginalerna bör kunna behållas eller ökas tack vare ett nytt mer yteffektivare butikskoncept (Byggmax 2.0)med fler artiklar.

Vi kan tillägga att Carnegie häromdagen kom ut med en ny analys av bolaget där man sätter avvakta men med målkurs 55 kr. Carnegie ligger lite lägre än SEB i sina estimat och räknar med en vinst per aktie på 3,40 kr för 2014, 3,80 kr för 2015 och 4,20 kr för 2016. Vi håller inte med och räknar till och med på högre vinst per aktie än SEB bland annat baserat på nytt finansieringsavtal som kommer ge betydligt lägre räntekostnader. Vi räknar med en vinst per aktien på 4,20 kr för 2015.

Aktien noterade högsta kursnivå sedan våren 2011 i samband med Q2-rapporten i mitten på juli men därefter har aktien backat tillbaka i en fallande trend men nu har aktien kommit ner mot ett intressant viktigt stödområde vid 47-48 kr. Vi anser att nedgången som varit nu är lite överdriven baserad på de fakta som är kända och vi ser ett intressant köpläge här om ovanstående stödområdet håller.

Vi tror det är ett mycket bra köpläge här runt 47-48 kr med en första målkurs strax under 54 kr. Lämplig stop sätter vi om aktien handlas ner under 47 kr.

 

ads
Föregående «
Nästa »

 
 
 
 
 
 
 
 

ads