SBB-aktien har rasat över 90 %
SBB aktie har förlorat över 90 % av sitt värde sedan toppnoteringen 2021 då kursen låg kring 68 kronor. Idag handlas aktien under 6 kronor. Bakom fallet finns stigande räntor, en extremt hög skuldsättning och nedgraderat kreditbetyg. SBB – Samhällsbyggnadsbolaget i Norden – som en gång sågs som ett tryggt utdelningscase inom samhällsfastigheter, har på kort tid blivit en symbol för den svenska fastighetssektorns sårbarhet.
SBB aktien byggdes upp på aggressiv skuldsättning
SBB grundades 2016 av Ilija Batljan och växte explosionsartat genom att förvärva samhällsfastigheter – skolor, äldreboenden, vårdcentraler och polishus. Finansieringen skedde främst via lån. Den lågräntemiljö som rådde under 2010-talet möjliggjorde en snabb expansion, och aktien blev snabbt en favorit bland investerare som sökte stabil avkastning.
Men när ränteläget förändrades 2022 blev den höga skuldsättningen ett akut problem. SBB:s räntekänslighet visade sig vara betydligt högre än marknaden anat. Räntekostnaderna skenade och fastighetsvärden började sjunka, vilket skapade ett negativt momentum som aktien aldrig återhämtade sig ifrån.
SBB aktien rasade efter nedgradering till skräpstatus
I maj 2023 sänkte kreditvärderingsinstitutet S&P SBB:s kreditbetyg till “junk” – alltså skräpstatus. Det innebar att bolaget inte längre ansågs ha tillräcklig betalningsförmåga. Marknaden reagerade omedelbart: SBB aktie föll kraftigt, och bolagets finansieringsmöjligheter försämrades ytterligare.
I ett försök att stabilisera läget pausade SBB utdelningarna och inledde en omfattande utförsäljning av fastigheter. Ägare som tidigare lockats av hög utdelning stod nu med en aktie utan direktavkastning och osäker framtid.
SBB pressades av nödförsäljningar och panikåtgärder
För att undvika likviditetskris började SBB sälja tillgångar i snabb takt. Bland annat:
- En portfölj värd 9,2 miljarder kronor såldes till Brookfield.
- Castlelake och Castellum köpte utvalda delar av fastighetsbeståndet.
- Obligationer köptes tillbaka med rabatt för att minska räntekostnader.
Dessa försäljningar skedde ofta till under marknadsvärde, vilket ytterligare pressade bolagets tillgångssida och därmed SBB aktie.
SBB aktien tappade sin status som en folkaktie
SBB aktie var tidigare en så kallad folkaktie med många småsparare och fonder bland ägarna. Dess kvartalsvisa utdelningar och höga direktavkastning gjorde den populär i investerarled. Men efter att bolaget ställde in utdelningar har det breda ägarstödet urholkats.
Ilija Batljan själv har via sitt privata bolag Ilija Batljan Invest fortsatt köpa aktier, vilket vissa tolkar som ett styrketecken – andra ser det som desperat.
SBB ryktas bli föremål för uppköp eller styckning
Det har spekulerats i att SBB kommer styckas upp eller köpas ut från börsen. Det har inte presenterats några konkreta bud, men bland investerare pratas det om möjliga scenarier där delar av bolaget säljs separat för att maximera värdet. Möjligheten att Ilija Batljan själv skulle ta bolaget privat har också nämnts.
Även internationella intressen har visat sig i samband med tidigare fastighetsförsäljningar, något som stärker teorin om att strategiska förändringar kan vara nära.
SBB aktie i siffror – dramatik i realtid
- Högsta kurs: ca 68 kr (2021)
- Aktuell kurs: under 6 kr (2025)
- Kursfall: över 90 %
- Kreditbetyg: nedgraderad till skräpstatus
- Skuldsättning: omkring 80 miljarder SEK (2023)
- Utdelning: inställd sedan 2023
- Största ägare: Ilija Batljan Invest
SBB och framtiden – vägen tillbaka kantad av risker
Trots viss stabilisering i rapporter under 2024 kvarstår de fundamentala problemen. Balansräkningen är fortfarande hårt ansträngd, utdelningar saknas, och bolaget är beroende av fortsatt tillgångsförsäljning. SBB:s mål att halvera centrala kostnader till 2025 är ett viktigt steg, men inte tillräckligt för att återställa förtroendet för SBB aktie.
Den som investerar i SBB idag gör det med hög risk – men även med potential till uppsida om bolaget lyckas hantera sina åtaganden.