Intrum-aktien – En dynamisk vändpunkt

Aktiekursen i Intrum steg över 39 % direkt efter Q1‑rapporten 2025 – den största uppgången på en dag i bolagets moderna historia. Rörelseresultatet mer än fördubblades till 1 032 miljoner kronor jämfört med 475 miljoner samma kvartal året innan. Bakom uppgången ligger förbättrad portföljinkassering, högre marginaler i kreditservicing och tecken på att den skuldtyngda balansräkningen är på väg mot stabilisering. Aktien har klättrat från drygt 20 kr i april till över 74 kr i juli 2025, vilket innebär en uppgång på över 250 %.

Intrum – från svensk inkassobyrå till europeisk jätte

Intrum grundades 1923 i Jönköping under namnet Justitias Upplysningsbyrå. Redan tidigt byggde man en etisk modell för inkasso, där påminnelsebrev föregick personlig kontakt. Genom årtiondena växte bolaget organiskt och via förvärv i Norden och Europa. Den avgörande transformationen kom 2017 då Intrum gick samman med norska Lindorff och blev den största oberoende aktören inom kredithantering i Europa.

Idag finns Intrum i 24 länder med över 10 000 anställda och omsättning över 17 miljarder kronor. Företaget firade sitt 100-årsjubileum 2023 med en egen historiebok – One Hundred Magazine – och lyfte fram sina rötter i både Sverige och Finland där grundaren Sven Göransson drev upplysningsverksamhet redan 1910.

En bred och komplex affärsmodell

Intrum har två huvudben i sin verksamhet:

1. Kreditservicing – Företag betalar Intrum för att hantera krav och inkasso gentemot kunder.
2. Portföljinvesteringar – Intrum köper upp dåliga lån från banker och andra fordringsägare, för att därefter driva in skulderna och behålla vinsten.

Från 2018 har Intrum riktat särskilt fokus mot sydeuropeiska marknader – Spanien, Italien och Grekland – där det finns stora volymer av osäkra fordringar tillgängliga för köp. Dessa marknader är mer riskfyllda, men ger även högre avkastning om hanteringen lyckas.

Hård prövning under 2023–2024 – och varför 2025 kan bli ett vändår

Under 2023 och början av 2024 var Intrum pressat. Skuldsättningen var extremt hög – med ett nettoskuld/Ebitda-tal på cirka 7,5 – och ett skuldberg i amerikanska dollar tvingade Intrum att begära skuldskydd i USA för 4,5 miljarder USD. Aktien föll till bottennivåer kring 20 kr i april 2025, från över 300 kr på toppen 2017.

Men vändningen i Q1 2025 kom med flera positiva signaler:

• Kraftigt förbättrat kassaflöde.
• Minskad skuldnivå.
• Ökade marginaler inom inkassoverksamheten.
• Återtagna förtroenden från stora klienter och banker.

VD Andrés Rubio lyfte särskilt fram att bolagets interna effektiviseringsprogram börjat ge utdelning.

Aktiens nyckeltal och marknadens värdering

• Aktiekurs juli 2025: ca 74 kr
• Marknadsvärde: ca 8,3 miljarder kronor
• P/E-tal: 7–8 på rullande 12 månader
• Direktavkastning: 6–8 % (senaste åren, beroende på utdelningspolicy)
• Net debt/EBITDA: ca 7× (fortfarande högt men minskande)

Intrum är noterad på Nasdaq Stockholm och handlas med kortnamnet INTRUM. Bolaget har tidigare varit listat även i Luxemburg och London under olika faser.

Intressant fakta som få känner till

• Intrum är officiell sponsor till Finlands ishockeylandslag.
• Företaget har byggt upp en egen standard för skuldetik – där man i kundkommunikation aldrig använder hot eller aggressiv taktik.
• De har även lanserat utbildningsprogram för att hjälpa unga förstå konsumtionskrediter och förebygga överskuldsättning.
• Namnet Intrum togs 2001 när flera svenska och europeiska inkassoföretag slogs samman under samma varumärke.

Långsiktiga möjligheter och risker

Möjligheter:

• Ökad efterfrågan på kredithantering i lågkonjunktur.
• Stark position på tillväxtmarknader i Sydeuropa.
• Potential till skuldomstrukturering och värdeökning.

Risker:

• Höga räntekostnader på bolagets egna skulder.
• Regleringsrisk inom inkasso och datahantering.
• Makroekonomisk osäkerhet – om hushåll och företag får bättre ekonomi minskar volymerna.