Traton aktien på tillväxtspåret

Traton SE är ett av Europas största lastbilsbolag och erbjuder en ovanlig kombination av låg värdering, hög direktavkastning och växande global närvaro. Aktien handlas till p/e-tal runt 6,9× med en direktavkastning på uppemot 5,2 % – samtidigt som bolaget kontrollerar varumärken som Scania, MAN, International (USA) och Volkswagen Truck & Bus. Med en omsättning på 47,5 miljarder euro under 2024, över 334 000 sålda fordon och pågående elektrifiering är Traton ett konjunkturspel med utdelningspotential och långsiktig tillväxt i flera världsdelar.

Ägarstruktur domineras av Volkswagen – men fria flottan växer

Volkswagen AG äger fortfarande cirka 87–89 % av aktierna i Traton. Enligt uppgifter från januari 2025 planerar VW att sälja cirka 15 % av sitt innehav under året för att öka den fria flottan till ca 25 %, vilket skulle kunna attrahera fler institutionella investerare och indexkapital.

Detta ses som en positiv utveckling då det ökar likviditeten i aktien och kan på sikt bidra till en högre värdering.

Fyra starka varumärken under ett tak

Traton är moderbolag till följande lastbilstillverkare:

• Scania (Sverige) – högkvalitativa tunga fordon med stark lönsamhet
• MAN (Tyskland) – bred portfölj av medel- och tunga lastbilar samt bussar
• International (Navistar) – amerikansk lastbilsjätte som köptes upp 2021 för 3,7 miljarder USD
• Volkswagen Truck & Bus – stark position i Sydamerika, särskilt Brasilien

Tillsammans säljer koncernen över 300 000 fordon per år globalt, med fabriker i 12 länder och fokus på både växande marknader (ex. Brasilien, Kina) och mogna (EU, USA).

Elfordon växer – men står fortfarande för en liten andel

Traton sålde 630 eldrivna fordon under Q2 2025, vilket var en ökning med hela 117 % jämfört med året innan. Trots det utgör eldrivna lastbilar fortfarande en liten del av den totala försäljningen.

Scania bygger nu ut batteriproduktion i Nürnberg och planerar kinesisk produktion till 2025. Elektrifieringen är en långsiktig strategi, men bolaget påverkas också av regioners regleringar (ex. EPA-krav i USA).

Senaste kvartalsresultat: stabilitet trots motvind

Q2 2025:

• Enhetsförsäljning: 80 000 fordon (+1 % jämfört med Q2 2024)
• Segment:
  • Scania: −5 %
  • MAN: +4 %
  • International: +10 %
  • VW Truck & Bus: −4 %

Q1 2025 visade däremot svagare siffror:

• Omsättning: 10,33 mdr EUR (−10 % y/y)
• EBIT justerad: 646 M EUR (−58 %)
• Marginal: 6,3 % (justerad)

Trots en tuff inledning har helårsutsikterna lämnats intakta:

• Omsättning 2025: −5 % till +5 %
• Rörelsemarginalmål: 7,5–8,5 %

Marknadsrisker och möjligheter

Risker:

• Handelsosäkerhet i USA (tullar, EPA-regler)
• Låg andel elförsäljning i jämförelse med konkurrenter
• Beroende av konjunktur inom transport- och byggbransch

Möjligheter:

• Elektrifiering, särskilt för Scania
• Ökad fri float = högre investerarintresse
• Stark position i Sydamerika och Asien
• Intäktsdiversifiering genom RIO – digital logistikplattform

Intressant fakta om Traton

• Namnet Traton bildades av orden TRAnsformation, TRAnsportation, TRAdition, TONnage och always ON
• Bolaget har över 105 000 anställda världen över
• Enligt bolagets mål ska 50 % av fordonsförsäljningen i EU vara elektrisk till 2030
• Traton äger en egen digital transportplattform: RIO, som utvecklar lösningar för ruttplanering, realtidsdata och fleet management

Aktiens nyckeltal och utveckling

Nyckeltal	Värde (juli 2025)
Aktiekurs	Ca 33,10 EUR
P/E-tal	~6,9×
Direktavkastning	4,6–5,2 %
Börsvärde	Ca 16 miljarder EUR
52‑veckors intervall	25,12 – 38,45 EUR
ISIN	DE000TRAT0N7
Ticker	8TRA.DE (Xetra)