Högutdelande Scandic aktie nära årshögsta

Scandic Hotels Group AB är en av Nordens största hotelloperatörer och handlas just nu nära 81 SEK, vilket placerar aktien nära årshögsta (92 SEK) efter starka halvårsresultat och tillkännagivandet av ett strategiskt förvärv av Dalata Hotel Group. Direktavkastningen är cirka 6,3 %, utdelningsandelen ligger runt 67–82 %, och bolaget har inlett återköpsprogram samt sänkt sitt skuldsättningsmål till under 1x EBITDA. Med andra ord: Scandic är inte längre bara en defensiv utdelningsaktie, utan också en offensiv tillväxtkandidat på Stockholmsbörsen.

Stabila intäkter och god lönsamhet i Q2 2025

Scandic rapporterade ett stabilt andra kvartal 2025:

• Nettoomsättning: 10 341 MSEK (+0,5 %)
• Organisk tillväxt: +2,8 %
• RevPAR (intäkt per tillgängligt rum): +3 %
• Beläggningsgrad: 60,6 %
• Justerad EBITDA: 824 MSEK
• Fritt kassaflöde: 29 MSEK

Trots en svag påsk i april återhämtade sig bolaget snabbt i maj och juni tack vare starka evenemang och affärsresor. Kassaflödet var positivt trots ökade expansionskostnader.

Strategiskt Dalata-förvärv ökar rumskapaciteten med 25 %

Scandic förvärvar Dalatas verksamhet på Irland och i Storbritannien för 500 miljoner euro. Förvärvet görs i samarbete med fastighetsbolagen Pandox och Eiendomsspar och väntas tillföra:

• 56 hotell och ~12 000 rum
• Cirka 60 miljoner euro i driftnetto
• Ökad geografisk diversifiering och tillgång till nya marknader
• Slutförande planeras Q4 2025, integration under 2026

Det är första gången Scandic tar ett rejält steg utanför Norden sedan före pandemin, och bedömare menar att detta är avgörande för framtida tillväxt.

Utdelning i toppklass – och återköp

Scandic har en mycket aktieägarvänlig utdelningspolicy:

• Totalt 5,10 SEK per aktie i utdelning för 2025
• Nästa utbetalning: 7 november 2025 (1,30 SEK)
• Direktavkastning: ca 6,3 %
• Utdelningspolicy: minst 50 % av nettoresultat
• Återköpsprogram påbörjat 2024

Detta gör Scandic till en av de mest generösa utdelningsaktierna inom nordisk turism och tjänstesektor.

Finansiell styrka och uppdaterade mål

Scandic har stramat åt sin balansräkning och meddelat nya finansiella mål:

• Nytt skuldmål: nettoskuld/EBITDA < 1x (tidigare ≤ 3x)
• EBITDA-marginalmål: ≥ 11 %
• Tillväxtmål: ≥ 5 % årlig omsättningstillväxt
• Kapitalstruktur: solid, med starkt eget kapital och kassaflöde

Proforma efter Dalata-förvärvet ligger nettoskulden kring 6,3 miljarder SEK, vilket anses hanterbart givet koncernens kassaflöde.

Vem äger Scandic?

Största ägare per juli 2025:

• Pandox AB: ca 20 % (även fastighetsvärd)
• Eiendomsspar AS: ca 15 %
• Stena AB: ca 13 %
• Övriga: pensionsfonder, fonder (t.ex. Swedbank Robur)

Insiderhandeln är låg – inget säljtryck eller varningssignaler. Pandox och Eiendomsspar stärker samtidigt sin position genom fastighetsdelar i Dalata-affären.

Viktiga nyckeltal och värdering av Scandic aktie

• P/E (TTM): ca 12–13
• EV/EBITDA: ca 7–8x
• EV/EBIT: ca 15x
• RevPAR (rullande 12): ~750 SEK
• Antal hotellrum (inkl. Dalata): ~70 000
• Börsvärde: ca 14 miljarder SEK

Värderingen anses rimlig givet tillväxten och den starka balansräkningen, enligt bland annat SEB och Danske Bank.

Analytikerkonsensus: neutral men med viss uppsida

• 2 köprekommendationer
• 4 behåll
• 1 sälj
• Snittkursmål: 83–87 SEK (uppsida +3–8 %)
• Handelsintervall senaste 12 månader: 56,10 – 91,70 SEK

Analytiker ser potential, men väntar på mer tydliga synergier från Dalata och bevis på långsiktig återhämtning i affärsresor.

Kort historik och profil

• Grundades 1963 i Laxå
• Har över 280 hotell i 130 destinationer
• ~11 000 anställda
• Lojalitetsprogrammet Scandic Friends är störst i Norden
• Har vunnit priser för tillgänglighetsanpassning (Design for All)

Scandic är inte fastighetsägare – man hyr sina hotell (ofta av Pandox) vilket minskar kapitalbindning men skapar beroende av stark beläggning.

Utsikter för Scandic aktie kommande år

Med stark balansräkning, växande kassaflöde, aggressiv utdelning, ett väl mottaget förvärv och tydliga marginalmål har Scandic återetablerat sig som en av de mest intressanta hotellaktierna på Stockholmsbörsen. Fortsatt fokus ligger på:

• Integrering av Dalata
• RevPAR-tillväxt
• Hög beläggning även utanför sommartid
• Ökad andel direktbokningar via egna kanaler

Scandic förblir en cyklisk aktie men är samtidigt välpositionerad för att hantera konjunkturförändringar och omställningar i resebeteende.